有一次，新课习近平来到同安调研。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，创作需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，新课同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

创作我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。新课全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，创作每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，创作而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

新课无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。在伦敦经济学院，创作我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、创作默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，新课在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

创作我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。在面临金融危机时，新课只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，创作只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、创作银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。后来当其中一些国家（如希腊、新课意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，创作但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，创作那将错失经济繁荣，非常可惜。新课足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。